Недостатъчна движеща сила
От една страна, от гледна точка на възобновяването на производството на стоманодобивните заводи, желязната руда все още има подкрепа; от друга страна, от гледна точка на цената и базата, желязната руда е леко надценена. Въпреки че все още има силна подкрепа за желязната руда в бъдеще, трябва да сме нащрек за риска от рязък спад.
Откакто пазарът на желязна руда започна да се покачва на 19 ноември миналата година, контрактът 2205 се възстанови от дъното от 512 юана/тон до 717,5 юана/тон, което е увеличение с 40,14%. Настоящият диск се търгува странично около 700 юана/тон. От настояща гледна точка, от една страна, от гледна точка на възобновяването на производството от стоманодобивните заводи, желязната руда все още е подкрепена; от друга страна, от гледна точка на цената и базата, желязната руда е леко надценена. С поглед към бъдещето, авторът смята, че въпреки че желязната руда все още има силна подкрепа засега, е необходимо да се внимава за риска от рязък спад.
добро издание свърши
Факторите, които доведоха до увеличението на желязната руда в ранния етап, бяха очакваното възобновяване на производството от стоманодобивните заводи и реалното търсене след очакваното разтоварване. Настоящите очаквания постепенно се превръщат в реалност. Данните показват, че на 24 декември миналата година запасите в стоманодобивните заводи + запасите от морски дрейф са възлизали на 44 831 900 тона, което е увеличение с 3,0216 милиона тона спрямо предходния месец; на 31 декември миналата година запасите в стоманодобивните заводи + запасите от морски дрейф са възлизали на 45 993 600 тона на месечна база. Увеличение от 1 161 700 тона. Горните данни отразяват, че стратегията за ниски запаси, която стоманодобивният завод поддържаше в продължение на половин година, е започнала да се разхлабва и стоманодобивният завод е започнал да попълва запасите. Възстановяването в Шуган и намаляването на търговските запаси за първи път от септември 2021 г. също потвърждават това.
В случай че е определено попълването на запасите на стоманодобивния завод, трябва да разгледаме два въпроса: Първо, кога ще приключи попълването на запасите на стоманодобивния завод? Второ, колко време ще отнеме възобновяването на производството, за да отрази възстановяването на разтопеното желязо? Що се отнася до първия въпрос, най-общо казано, ако стоманодобивният завод попълва складовете само периодично, продължителността няма да надвишава три седмици. Ако търсенето продължи да бъде добро, стоманодобивните заводи ще продължат да увеличават запасите си, което се отразява в непрекъснатото движение нагоре в центъра на обема на пристанището, обема на транзакциите и запасите на стоманодобивните заводи. В момента стоманодобивните заводи е по-вероятно да попълват складовете си на етапи, главно поради следните причини: Първо, южният регион, който е в състояние да възобнови производството непрекъснато, скоро ще въведе сезонно намаляване на използването на капацитета през януари; Поради ограниченото производство през есента и зимата и Зимните олимпийски игри, коефициентът на използване на капацитета е малко вероятно да се увеличи значително и няма условия за непрекъснато възобновяване на производството; Трето, в Източен Китай, който е основната сила за възобновяване на производството, се очаква коефициентът на използване на капацитета да се възстанови с 10%-15%. Но ако го погледнем от хоризонтална гледна точка, по време на Пролетния фестивал през годините обхватът на възобновяване на производството все още е ограничен. Следователно сме склонни да мислим, че скорошното попълване на капацитета и възобновяване на производството са поетапни.
Що се отнася до втория въпрос, очаква се производството на разтопено желязо да се увеличи през януари, достигайки ниво от 2,05 милиона до 2,15 милиона тона на ден. Но тъй като възобновяването на производството е поетапно, възстановяването на производството на разтопено желязо през следващите няколко седмици няма да има дългосрочен възходящ тласък.
Сравнително висока оценка
Първо, от гледна точка на оценката, абсолютната цена вече е висока спрямо фундаменталните показатели. При хоризонтално сравнение, последната вълна започна от свръхпродажбите на място, до очакваното възобновяване на търговията, до очакваното попълване на стоманодобивните заводи, а покачването и спадът на производството на разтопено желязо се появиха на пазара от края на септември до началото на октомври миналата година, когато цената на диска беше висока. Около 800 юана/тон. По това време запасите от желязна руда в пристанището бяха 128,5722 милиона тона, а среднодневният добив на разтопено желязо беше 2,2 милиона тона. Настоящата ситуация със запасите и търсенето са много по-лоши, отколкото в края на септември миналата година. Дори като се има предвид възобновяването на производството през януари, се очаква производството на разтопено желязо да не се върне до 2,2 милиона тона/ден.
Второ, от статистическа гледна точка, базата на договора 2205 обикновено се поддържа на 70-80 юана/тон през февруари и март всяка година. Текущата база на договора 2205 е близо до 0, дори ако спот цената, като например на суперспециалния прах, се е увеличила със 100 юана/тон, предвид силната база, процентът на последващо проследяване на дисковете също е много ограничен. Нещо повече, текущата основна цена на суперспециалния прах в пристанището обикновено е около 470 юана/тон и няма условия тя да се повиши до 570 юана/тон.
И накрая, от гледна точка на обвързването на черните продукти, поради слабата подкрепа на цените на стоманата, техният спад ще доведе и до корекция надолу на желязната руда. В момента търсенето на арматурно желязо през извън сезона е задоволено и видимото търсене е слабо. По отношение на запасите, въпреки че социалните запаси все още се изчерпват, общите запаси на стоманодобивните заводи започнаха да се увеличават, което показва слабо търсене на складови помещения тази зима. Поради настоящите високи цени и липсата на увереност в бъдещото търсене, търговците нямат желание за зимно съхранение. При наличие на натиск надолу върху стоманата е очевидно, че желязната руда не може да бъде оставена на мира.
Като цяло, възходящият тренд на желязната руда в пазарните перспективи е краткотраен, докато низходящият тренд има по-дълбоко въздействие.