Поглеждайки назад към 2024 г., вътрешното търсене беше слабо, предлагането остана с висок интензитет, а текущата цена на желязната руда беше подложена на общ натиск да спадне поради разхлабената тенденция на търсене и предлагане. Вътрешните и външните макроикономически политики осигуриха постепенна движеща сила нагоре.
Преглед на тенденциите в цените на минералите през 2024 г.
Общата тенденция на цените на желязната руда през 2024 г. може да бъде разделена на четири етапа.
Фаза I: През първото тримесечие на 2024 г. оптимистичните очаквания за вътрешната политика бяха изпълнени, оценката на черната система спадна, прозорецът за намаляване на лихвените проценти на Федералния резерв беше многократно отлаган, целите на Националните две сесии бяха в съответствие с очакванията, целевият темп на растеж на БВП (брутен вътрешен продукт), целевият процент на дефицита и специалните държавни облигации на стойност 1 трилион юана не надминаха пазарните очаквания, крайното търсене беше слабо, възстановяването на вътрешното търсене на желязна руда беше по-малко от очакваното, в съчетание със значителното годишно увеличение на доставките на руда в чужбина, производството на руда в страната нарасна повече от сезонно, а оценката на желязната руда беше относително висока. При логиката на отрицателната обратна връзка цената на желязната руда падна по-бързо и по-бързо от очакваното.
Вторият етап: от началото на април 2024 г. до края на май 2024 г., „положителната обратна връзка“ в индустрията, маржът на търсене и предлагане се подобри, оценката на черната серия през първото тримесечие спадна значително, международните инфлационни очаквания започнаха да се покачват през април, търсенето на вътрешни терминали се възстанови и беше по-високо от очакваното, при новия баланс на търсене и предлагане на стомана, спот печалбата на стоманодобивните предприятия се възстанови значително, вътрешното търсене продължи да расте, предлагането на мини в чужбина намаля на месечна база, маржът на търсене и предлагане на желязна руда се подобри, в комбинация с новата политика за недвижими имоти на вътрешния пазар „17 май“ и допълнителните стимули с дългосрочните специални държавни облигации, текущата цена на желязната руда достигна нов връх.
Трета фаза: От 23 май 2024 г. до 23 септември 2024 г., желязната руда показа модел на силно предлагане и слабо търсене. По време на периода на макроикономическата политика, пазарните транзакции показаха слаба реалност, а текущата цена на желязната руда достигна пик и временно падна. С прилагането на благоприятни политики в областта на недвижимите имоти в края на май и очакванията за отслабени маржове на търсене, предизвикани от политиките за сурова стомана, текущата цена на желязната руда продължава да пада. С публикуването на подробни правила за коригиране на политиките в областта на недвижимите имоти в множество градове в страната, съчетано с издаването на „План за действие за пестене на енергия и намаляване на въглеродните емисии 2024-2025 г.“ от Държавния съвет на 30 май, стриктното прилагане на подмяна на производствения капацитет за стомана и продължаващото регулиране на производството на сурова стомана през 2024 г., пазарните очаквания за незначителен спад в търсенето на желязна руда започнаха да се влошават. От средата на юли до 19 август разследването „експортно плащане“ и антидъмпинговите политики на множество държави върху износа на стомана потиснаха оценката на черните серии. Търговците са се концентрирали върху продажбата на стара стандартна арматурна стомана, което изостря пазарния песимизъм. Печалбите на стоманодобивните компании бързо са се свили, задграничните мини са поддържали високо предлагане, нивата на запасите в пристанищата са продължили да се покачват, а цените на желязната руда са продължили да спадат до 23 септември.
Етап 4: Макро очакванията се засилват, вътрешното търсене подкрепя цените, очакванията за вътрешна и външна политика резонират и чернокожите колективи преживяват огромно възстановяване. На 19 септември Федералният резерв намали лихвените проценти с 50 базисни пункта, за да започне цикъла на намаляване на лихвените проценти, а чуждестранната икономика запази устойчивост; На 24 септември Народната банка на Китай, Държавната администрация за финансово регулиране и Китайската комисия за регулиране на ценните книжа проведоха пресконференция, за да стартират поредица от стимулиращи политики. Паричната политика беше интензивна на стъпки, с „трите стрелки“ на намаляване на коефициента на задължителните резерви, намаляване на лихвените проценти и намаляване на лихвените проценти по съществуващите жилищни кредити. Политиките отговориха на очакванията и надминаха очакванията, съчетани с очакванията за попълване на запасите от желязна руда преди Националния празник и възстановяване на терминалното търсене след празника, което доведе до колективна възходяща тенденция на местните стоки. С концентрираната реализация на макро оптимизма на 8 октомври цените на черните серии достигнаха временен връх, а печалбите на местните доменни пещи бяха относително значителни, което поддържаше известна степен на еластичност в търсенето на желязна руда. В съчетание с намаляването на предлагането на минерали от чужбина през четвъртото тримесечие, балансът между предлагането и търсенето на желязна руда беше временно стегнат, което поддържаше цените да останат сравнително високи.
Перспективи за тенденцията на пазара на желязна руда през 2025 г.
Авторът смята, че моделът на силно предлагане и слабо търсене на желязна руда през 2025 г. е труден за промяна и ценовият център ще продължи да се измества надолу.
По отношение на предлагането, глобалното увеличение на предлагането на желязна руда до 2025 г. ще бъде приблизително 69 милиона тона (ако цените останат над 100 долара/тон). Въз основа на коефициентите на доставка, общото увеличение на вътрешните доставки на желязна руда до 2025 г. се оценява на приблизително 46,9 милиона тона, включително 21,65 милиона тона от основни мини, 15,25 милиона тона от неосновни мини и 10 милиона тона от местни мини.
По отношение на търсенето, търсенето на чуждестранна желязна руда ще продължи да намалява през 2025 г. С бързия растеж на производството и нововъзникващите индустрии в Китай, индустриалната стомана показва тенденция към висок клас, мащабен и висок растеж. В момента ситуацията с търсенето е по-добра от тази на пазара на недвижими имоти, а основните пречки и рискови точки са в износа на недвижими имоти и преработващата промишленост. Смята се, че вътрешното търсене на желязна руда може да намалее с около 1% до 2025 г.
По отношение на цените, търсенето и предлагането на желязна руда ще продължат да бъдат разхлабени през 2025 г., а ценовият център ще продължи да се движи надолу до 100 долара/тон, с диапазон на колебания от 85 до 115 долара/тон. Увеличението на макрополитиката през първата половина на годината беше относително концентрирано, а увеличението на предлагането беше по-голямо през втората половина на годината. Общата ценова тенденция е висока в предната част и ниска в задната част, а ценовата разлика между месеците на желязна руда и вътрешния и външния пазар може да бъде допълнително свита. Ако цената се доближи до долния си ръб, това ще има ефект на изтласкване върху произведените в страната и неосновните минерали с по-високи производствени разходи и ще има възходяща движеща сила за цените.
В обобщение, авторът предлага да се работи в определен диапазон, особено за производствени предприятия с голям обем поръчки с фиксирани цени, за да се увеличат позициите им за хеджиране на суровини в долния диапазон и да се заключат печалбите от производството.